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饲料分析:豆粕后市价格将“一骑绝尘”

511日凌晨美国农业部(USDA)发布5月份大豆供需报告,如此前市场预计一样,报告中调降了巴西、阿根廷大豆产量及美豆期末库存数量,对豆粕行情产生明显的利多提振,进而刺激了国内豆粕价格大涨。反观国内豆粕市场,由于饲料生产企业豆粕库存告急,预计本月中旬左右豆粕现货将再次迎来一轮集中备货周期,使得豆粕行情将获得基本面的有力支撑。因此,笔者认为豆粕后市价格将“一骑绝尘”,上涨空间已经打开。

供需报告利多,豆粕直接获益

511日凌晨,美国农业部发布的5月份大豆供需报告中,将美豆期末库存调低至4.0亿蒲式耳,低于上月4.45亿蒲式耳的预估值;阿根廷大豆产量调低250万吨至5650万吨,巴西大豆产量调低100万吨至9900万吨。可以说,本月报告中上述数字已经清晰的反映出,全球范围内大豆供应压力正在逐渐减小,使得豆类产品迎来触底反弹良机。此外,由于报告公布后CBOT大豆7月期货涨势积极,市场乐观估计,后市大豆期价阻力位已经从1000美分逐渐上移至1060-1080美分左右,豆粕价格将直接受期货走强的带动而连续上涨。

国内工厂大豆价格高企,挺价心理偏强

据部分油厂负责人反映,近期国内大豆类产品价格高企,一个主要原因是进口大豆原料上涨,工厂从维持利润的角度坚持挺价。由于3-4月份全球大豆市场行情仍未走出泥潭,使得国内厂商采购原料大豆时不敢贸然大量点价,因此错过了850-900美分之间的低价点位。而4月份阿根廷降雨引发大豆减产,天气炒作急剧升温,CBOT大豆7月期价出现“井喷式”上涨,国内油厂虽不情愿,但迫于国内生产需要,只能是在高位点价装船,使得大豆原料的实际到港成本达到了3200/吨以上,远高于3-4月份的2900/吨左右的价格。由于单位数量的大豆,压榨后豆粕产量高于豆油,因此原料成本上涨,将直接刺激工厂对豆粕产品产生强烈的挺价或涨价心理,导致国内豆粕行情就此上涨。

新一轮成交放量正在酝酿,豆粕需求显著增大

据本网与部分饲料生产企业沟通得知,目前饲料企业豆粕库存告急,近期补库意愿积极,但苦于豆粕价格持续上涨,补库时机和数量难以拿捏。由于此前饲料企业绝大多数沽空豆粕后市,认为2016年豆粕价格将长期处于低位,因此补库并不积极,大多随用随采,因此遗憾错过了清明节后的最佳补货机会。而随着饲料企业豆粕库存日益下降,新一轮的集中补货正在酝酿,豆粕将在近期迎来成交放量,笔者在此大胆预测,一周之内豆粕成交必会增大,使得豆粕现货价格获得基本面支撑而走高。

综合上文所述不难发现,豆粕行情已经进入上行通道,只不过在报告利多的刺激下,豆粕价格上涨速度和空间被再次放大。笔者认为,7月份前,豆粕现货价格有望涨至3000-3200/吨,高于笔者此前预测的2900-3000/吨。那么饲料企业只能无奈选择逢高补货了吗?也不尽然。所谓“大涨过后必有回调”,笔者认为近2-3个交易日内,豆粕价格很可能调整回落,但报价下跌的持续时间不会太长,建议饲料生产企业抓住机会集中补库,适时调整“买涨不买跌”采购思路,勿因价格短暂下调而再次盲目沽空豆粕后市,错失备货良机。(中国粮油信息网 李一峰)


来源: 中国粮油信息网